С позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия весьма важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ движения денежных средств осуществляется по данным формы № 4, которая дает подробную информацию об источниках поступления денежных средств и направлениях их использования. Рассмотрение формы № 4 в динамике позволяет судить о значимости текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока по результатам текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Аналитические процедуры выполняются в рамках либо прямого, либо косвенного метода: в первом случае исходя из счетов бухгалтерского учета, во втором – из бухгалтерской отчетности. Прямой методпредполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет (приток денежных средств) и кредит (отток денежных средств) денежных счетов. Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает группировку оттоков и притоков денежных средств по важнейшим видам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая). Косвенный методосновывается на идентификации и учете операций неденежного характера (т.е. не затрагивающих непосредственно счета денежных средств) и последовательной корректировке чистой прибыли на результаты подобных операций (исходным элементом является отчетная прибыль).
МСФО поощряется прямой метод (см. п. 19 МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств»), согласно которому осуществляются последовательный просмотр всех бухгалтерских записей по счетам учета денежных средств и отнесение каждой из них к одному из 3-х видов деятельности – текущей, инвестиционной, финансовой – исходя из экономического смысла операции или вида корреспондирующего счета. Все суммы, проходящие по дебету этих счетов (приток денежных средств), распределяются по соответствующим статьям раздела «Поступило денежных средств». Суммы, проходящие по кредиту счетов (отток денежных средств), распределяются по статьям раздела «Направлено денежных средств». Остаток денежных средств на начало отчетного периода определяется по данным бухгалтерского учета, а остаток на конец периода выводится расчетным путем и подтверждается данными бухгалтерского учета. Поскольку просматриваются все бухгалтерские записи, расчетное значение выходного остатка денежных средств и его значение по данным бухгалтерского учета должны быть идентичными.
Техника составления Отчета о движении денежных средств, которая поможет аналитику понять логику и смысловое содержание его отдельных разделов и статей, приведена в табл. 1.
Таблица 1
Логика формирования Отчета о движении денежных средств на основе прямого метода
Показатель
Текущая деятельность
Инвестиционная деятельность
Финансовая деятельность
Остаток денежных средств на начало отчетного периода
Поступило денежных средств (всего) от реализации продукции, товаров, работ, услуг, включая авансы полученные
Обороты по реализации продукции (работ, услуг)
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 90 «Реализация», сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
От реализации основных средств и иного имущества, включая авансы полученные
Обороты по реализации материалов и запасов, реализация валюты
Обороты по реализации основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений
Обороты по реализации краткосрочных ценных бумаг и других финансовых вложений, носящих краткосрочный характер
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
В зависимости от характера использования полученных средств происходит разбивка по соответствующим видам деятельности
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 86 «Целевое финансирование», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 86 «Целевое финансирование», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 86 «Целевое финансирование», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Кредиты и займы полученные
Кредиты и займы, полученные под пополнение оборотных средств
Кредиты и займы, полученные под долгосрочные инвестиции и финансирование капитальных вложений
Кредиты и займы, полученные под финансирование краткосрочных финансовых вложений
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам»
Счета учета денежных средств
Сч. 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»
Счета учета денежных средств
сч. 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам
Дивиденды, проценты по финансовым вложениям
Дивиденды и проценты, полученные от инвестиционной деятельности
Дивиденды и проценты, полученные от финансовой деятельности
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Прочие поступления
Поступления денежных средств, не отраженные в вышеперечисленных строках отчета (возврат подотчетных сумм, возврат излишне перечисленных налогов и т.д.). Данные суммы подразделяются по видам деятельности
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», сч. 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», сч. 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда» и т.д.
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 91 «Операционные доходы и расходы», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Направлено денежных средств (всего)
на оплату товаров, работ, услуг, выданные авансы
Денежные средства, перечисленные на приобретение товаров, материалов, оплату работ и услуг
Денежные средства, перечисленные на приобретение основных средств, нематериальных активов, объектов незавершенного строительства
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
счета учета денежных средств
Сч. 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
На оплату труда
Выплаты работникам предприятия (оплата труда, прочие выплаты). Данные расходы не классифицируются по видам деятельности и приводятся одной суммой в итоговом столбце (гр. 3 ф. № 4)
Дебет
Кредит
Сч. 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», сч. 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»
Счета учета денежных средств
На отчисления в государственные внебюджетные фонды
Суммы отчислений на социальные нужды (аналогично выплатам по оплате труда не классифицируются по видам деятельности)
Дебет
Кредит
Сч. 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению»
Счета учета денежных средств
На финансовые вложения
Выданные займы, вложения в уставные капиталы других организаций, прочие вложения, носящие долгосрочный характер
Финансовые вложения, носящие краткосрочный характер
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», сч. 58 «Финансовые вложения»
Счета учета денежных средств
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», сч. 58 «Финансовые вложения»
Счета учета денежных средств
На выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам
Дивиденды работникам предприятия не классифицируются по видам деятельности и отражаются в итоговых графах без разбивки
Дебет
Кредит
Сч. 75 «Расчеты с учредителями», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», сч. 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», сч. 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»
Счета учета денежных средств
Выплаченные суммы по финансовым вложениям долгосрочного характера
Выплаченные суммы по финансовым вложениям краткосрочного характера
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 75 «Расчеты с учредителями», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 75 «Расчеты с учредителями», сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
На расчеты с бюджетом
Суммы перечисленных налогов и сборов по текущей деятельности
Суммы перечисленных налогов и сборов по операциям с долгосрочными вложениями
Суммы перечисленных налогов и сборов по операциям с краткосрочными вложениями
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 68 «Расчеты по налогам и сборам»
Счета учета денежных средств
Сч. 68 «Расчеты по налогам и сборам»
Счета учета денежных средств
Сч. 68 «Расчеты по налогам и сборам»
Счета учета денежных средств
На оплату процентов по полученным кредитам
Суммы оплаченных процентов по взятым кредитам и займам (указанные суммы классифицируются в зависимости от целевого характера кредита или займа)
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 26 «Общехозяйственные расходы», сч. 91 «Операц. доходы и расходы», сч. 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам»
Счета учета денежных средств
Сч. 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», Сч. 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»
Счета учета денежных средств
Сч. 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», Сч. 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»
Счета учета денежных средств
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»
Счета учета денежных средств
Сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы», сч. 58 «Финансовые вложения»
Счета учета денежных средств
Сч. 58 «Финансовые вложения»
Счета учета денежных средств
Прочие выплаты, перечисления
Выплаты денежных средств, не отраженные в вышеперечисленных строках отчета (подотчетных сумм, расходы будущих периодов и т.д.). Данные суммы подразделяются по видам деятельности
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Дебет
Кредит
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», сч. 71 «Расчеты с подотчетными лицами» и т.д.
Счета учета денежных средств
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Сч. 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
Счета учета денежных средств
Остаток денежных средств на конец отчетного периода
Остаток на начало отчетного периода плюс поступления денежных средств минус выбывшие денежные средства (сумма остатка, определенная расчетным путем, должна соответствовать сальдо по счетам учета денежных средств)
Прогнозный анализ денежных потоков
Многие решения финансового характера, например инвестирование и выплата дивидендов, нередко предполагают единовременные оттоки крупных объемов денежных средств, которые должны быть своевременно накоплены. Прогнозирование денежных потоков является непременным атрибутом бизнес-планирования и вообще взаимоотношений с потенциальным и/или стратегическим инвестором.
В частности, предприятие может обращаться к своему стратегическому инвестору за дополнительными финансовыми ресурсами. В подавляющем большинстве случаев инвестор запрашивает среди прочей документации прогнозный отчет о движении денежных средств. Вероятность получения положительного ответа от инвестора тем выше, чем более обоснован данный отчет. Расчет прогнозных денежных потоков может потребоваться и при заключении договора с банком о кредитовании текущих платежей.
Методика прогнозирования денежных потоков:
Прогнозирование денежных поступлений по подпериодам.
Прогнозирование оттоков денежных средств по подпериодам.
Расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам.
Определение совокупной потребности в долгосрочном (краткосрочном) финансировании в разрезе подпериодов.
Процедуры данного блока целесообразно выполнять в режиме машинной имитации, варьируя оценками ряда основных факторов: объема реализации, доли выручки за наличный расчет, величины дебиторской и кредиторской задолженности, величины денежных расходов и др.
Логику и последовательность перечисленных процедур прогнозирования денежного потока рассмотрим на примере.
Пример
Имеются следующие сведения о предприятии:
В среднем 80 % продукции предприятие реализует в кредит, а 20 % – за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам возможность оплаты купленной ими продукции в течение 30 дней. Статистика показывает, что 70 % платежей оплачиваются контрагентами вовремя, остальные 30 % – в течение следующего месяца.
Объем реализованной продукции в мае составил 30 млн руб., в июне – 32 млн руб. В III квартале текущего года он должен составить: в июле – 35 млн руб.; в августе – 37 млн руб.; в сентябре – 42 млн руб.
Требуется составить бюджет денежных средств на III квартал.
Расчет выполняется по приведенной выше методике и может быть оформлен в виде последовательности аналитических таблиц (табл. 2–4), в которых приведены и некоторые дополнительные исходные данные (исходная дебиторская задолженность, целевой остаток денежных средств на счете и др.).
Таблица 2
Динамика денежных поступлений и дебиторской задолженности, млн руб.
Показатель
Июль
Август
Сентябрь
Дебиторская задолженность (на начало периода)
15,0
17,9
20,2
Выручка от реализации, всего
35,0
37,0
42,0
В т.ч. реализация в кредит
28,0
29,6
33,6
Поступление денежных средств, всего
32,1
34,7
37,5
В т.ч.:
20 % реализации текущего месяца за наличный расчет
7,0
7,4
8,4
70 % реализации в кредит прошлого месяца
17,9
19,6
20,7
30 % реализации в кредит позапрошлого месяца
7,2
7,7
8,4
Дебиторская задолженность (на конец периода)
17,9
20,2
24,7
Таблица 3
Прогнозируемый бюджет денежных средств, млн руб.
Показатель
Июль
Август
Сентябрь
Поступление денежных средств:
выручка от реализации
32,1
34,7
37,5
прочие поступления
2,9
1,4
5,8
Всего поступлений
35,0
36,1
43,3
Отток денежных средств:
погашение кредиторской задолженности
29,6
34,5
39,5
прочие платежи (налоги, оплата труда и др.)
3,8
4,2
5,8
Всего выплат
33,4
38,7
45,3
Излишек (+) или недостаток (–) денежных средств
+1,6
–2,6
–2,0
Таблица 4
Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования, млн руб.
Показатель
Июль
Август
Сентябрь
Остаток денежных средств (на начало периода)
2,0
3,6
1,0
Изменение денежных средств
1,6
–2,6
–2,0
Остаток денежных средств (на конец периода)
3,6
1,0
–1,0
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете
3,0
3,0
3,0
Требуемая величина дополнительного краткосрочного кредита
–
2,0
4,0
Согласно сделанным расчетам предприятию в июле будет достаточно собственных средств для финансирования текущих расходов, однако в августе и сентябре ему понадобится дополнительное кредитование.
Аналогично делается расчет и при составлении бизнес-плана с целью обоснования объема внешних источников финансирования, только задача будет усложнена введением дополнительных параметров: темпы изменения объемов производства, структура доходов, виды и структура расходов, влияние налогов, инфляции, изменение ценовой политики на стоимость как сырья и материалов, так и собственной продукции, система получаемых и предоставляемых скидок и т.п. Расчет рекомендуется делать в режиме имитационного моделирования в среде электронных таблиц путем задания различных коридоров изменения параметров (объем производства будет расти с темпом 1 % в месяц, 1,5 % в месяц и т.д.; инфляция составит 10 % в год, 13 % в год и т.д.). В результате может быть найдена комбинация значений, отвечающая обоснованным ожиданиям аналитика и объясняющая объемы запрашиваемых средств.
Данный пример наглядно демонстрирует взаимосвязь внешнего и внутреннего финансовых анализов. Сам расчет делается в рамках внутреннего анализа, поскольку требует информацию о структуре выручки и особенностях платежной дисциплины контрагентов. Однако результаты анализа могут представляться внешним пользователям, которые должны иметь представление о логике счетных процедур, стоящих за предъявляемыми цифрами.
