по состоянию на 25 января 2005 года

<<< Главная страница | < Назад

 

Китай атакуют спекулянты

 

Ведущие мировые банки считают, что ситуация на мировых финансовых рынках в новом 2004 г. будет определяться в первую очередь соотношением обменных курсов доллара, евро и юаня. Предполагается, что Китай в ближайшее время пойдет на расширение коридора колебания курса юаня относительно доллара, а ревальвация китайской валюты может произойти уже летом.

Эти ожидания привели к тому, что крупнейшие западные инвесторы, работающие на китайском внутреннем рынке, переводят свои капиталы в юани, чтобы потом выиграть на повышении его курса, и за последние месяцы в Китае наблюдается значительный рост величины резервов, номинированных в национальной валюте этой страны. Лавры Джорджа Сороса, когда-то заработавшего подобным образом на британском фунте стерлингов, кому-то не дают покоя.

Величина, на которую занижен курс юаня, однако, не очень велика с точки зрения жителей Беларуси, национальная валюта которой занижена по паритету покупательной способности по отношению к доллару США примерно на 300%. Юань же занижен, по мнению зарубежных экспертов, всего-то примерно на 40%. Так и напрашивается вопрос: из-за чего сыр-бор разгорелся?

Значительное внимание к юаню объясняется рядом факторов:

·юань широко используется в региональных расчетах стран Юго-Восточной Азии;

·валютные (в основном долларовые) резервы Китая являются вторыми по величине после японских;

·торговля с Китаем является основной причиной дефицита внешней торговли США;

·за пределами Китая в обращении находится, предположительно, более 30 млрд. юаней;

·кроме сопредельных стран и регионов, пункты для обмена юаней работают и в развитых странах, включая США, Францию и Германию.

Заниженность курса юаня сформировалась постепенно. С 1994 г. курс китайской валюты поддерживался на уровне 8,28 юаней за доллар, с незначительными колебаниями в пределах 1%. Принято считать, что жесткая привязка помогла Китаю легко пережить азиатский экономический кризис 1997 г. Тогда валюты этого региона падали одна за другой, и все хвалили Китай за твердую политику, не допускающую девальвации юаня. Сейчас положение изменилось на противоположное.

Положительное сальдо Китая в торговле с США выросло с 28 млрд. USD в 2001 г. до 43 млрд. USD в 2002 г. и, по данным, опубликованным китайской газетой People's Daily со ссылкой на сведения Таможенного управления Китая, до 58,61 млрд. USD в 2003 г. Объем экспорта китайских товаров и услуг в США, которые являются вторым по значению торговым партнером Китая, вырос на 32,2%, до 92,47 млрд. USD, в то время как объем ввозимых из США товаров и услуг повысился на 24,3% и составил 33,86 млрд. USD.

В 2003 г. ВВП в Китае составил более 1,4 трлн. USD. В среднем на каждого гражданина КНР пришлось 1 090 USD. Таким образом, среднедушевой ВВП в стране впервые превысил 1 000 USD.

По американским данным, дефицит торгового баланса с Китаем в 2002 г. составил 103 млрд. USD, а в 2003 г. может превысить 120 млрд. USD.

В отличие от России Китай продает не сырье, а бытовые товары. По общепринятым оценкам, китайские предприятия обеспечивают треть мирового рынка фотокамер, кондиционеров и телевизоров и производят каждую четвертую стиральную машину в мире. При этом многие предприятия создаются в Китае иностранными инвесторами, переводящими сюда свое производство.

В то же время совокупный показатель положительного сальдо торгового баланса Китая в 2003 г. сократился по сравнению с 2002 г. на 16% и составил 25,5 млрд USD. Таким образом, с этой точки зрения юань не выглядит слишком уж недооцененным. На что указывает и руководство Китая.

Несколько по-другому ситуация выглядит с точки зрения валютных запасов страны. Центробанк Китая уже давно находится примерно в такой же ситуации, что и Центробанк РФ, скупая валютную выручку, поступающую от экспорта. ЦБ Китая в 2003 г. довел свои резервы до 357 млрд. USD. Значительный рост резервов и является главным доказательством недооцененности юаня. Столь значительные резервы страны несколько не соответствуют величине положительного сальдо внешней торговли и указывают на то, что основной приток валюты в страну сейчас происходит за счет зарубежных инвестиций и средств валютных спекулянтов, рассчитывающих на то, что китайские власти откажутся от поддержки юаня.

Чтобы слегка ослабить давление на юань, правительство страны смягчило валютное регулирование. Оно разрешило резидентам, выезжающим за рубеж, вывозить не 2 000, а 5 000 USD.

В прошлом году США начали оказывать сильное давление на Пекин, призывая власти Китая ревальвировать курс юаня. В случае отказа Китая пересмотреть свою валютную политику деловые круги США угрожают инициировать процесс наложения торговых санкций на Китай.

Китай не хочет отпускать курс юаня, потому что это может подорвать конкурентоспособность экспортеров, которые обеспечивают китайской экономике одни из самых быстрых темпов роста в мире. Однако давление на Китай возрастает.

В начале осени прошлого года после переговоров в Пекине с министром финансов США Джоном Сноу, настаивавшем на повышении курса или определении его по результатам свободных торгов, глава Центробанка КНР Чжу Сяочуань согласился отпустить юань в свободное плавание. Однако он не назвал сроков либерализации валютного рынка и заявил, что валютная политика еще нуждается в обсуждении. Обсуждение идет до сих пор.

По последним данным, Китай рассматривает вопрос о присоединении юаня к корзине из 10 валют его главных торговых партнеров. В этом случае, по мнению аналитиков, номинальный и реальный курсы юаня будут снижены на 4,9 и 6,4% соответственно.

В начале февраля 2004 г. в печатных средствах массовой информации появились сообщения о том, что Китай уже в марте может повысить курс юаня по отношению к доллару на 5%. 9 февраля Центральный банк Китая опроверг эту информацию.

Проблема также в том, что валюты многих других азиатских государств после кризиса 1997 г. тоже переоценены и привязаны к доллару. Примерно в таком же положении находится и Япония, которая, однако, постепенно укрепляет иену. Тем не менее глава Банка Японии Тошихико Фукуи считает: "Валютная политика Китая - это внутреннее дело самого Китая, и мы не будем оказывать на него давление по этому вопросу".

Несмотря на все сложности, на наш взгляд, ревальвация юаня является неизбежной. Однако вряд ли этот процесс будет быстрым и решительным, так как ситуация с недооцененностью юаня по отношению к доллару вовсе не кажется однозначной.

 

Владимир ЖЕЛЕЗНЯКОВ

<<< Главная страница | < Назад

pravo.kulichki.ru ::: pravo.kulichki.com ::: pravo.kulichki.net

2004-2015 Республика Беларусь