по состоянию на 25 января 2005 года

<<< Главная страница | < Назад

Обзор экономического состояния зарубежных стран

 

Владимир Тарасов

 

Начало февраля оказалось крайне неудачным для американского рынка корпоративных ценных бумаг. Кризис доверия, вызванный историей с банкротством энергетической компании Enron, скандальные обстоятельства которой разбираются на слушаниях в Конгрессе США, приобретал все большие масштабы, и каждый день находились компании, в отношении которых возникали подозрения относительно их финансовой отчетности. Подозрения коснулись даже таких гигантов, как IBM и Cisco.

Кризис доверия совпал с периодом неопределенности в отношении перспектив роста прибылей компаний. Зимний сезон отчетов закончился, но определенность не появилась, более того, у многих компаний прогнозы прибылей на 2002 год ухудшились. В частности, был ухудшен прогноз по прибыли на II и III квартал компании Intel, крупнейшего мирового производителя компьютерных микросхем.

Поэтому несмотря на то, что в январе и феврале данные, свидетельствующие об улучшении экономического положения США, преобладали, цены акций американских корпораций, связанных с сектором высоких технологий, в феврале заметно снизились. Так, 19 и 21 февраля фондовый индекс «Насдак», при расчете которого используются в основном цены акций компаний высокотехнологического сектора, снижался на 3,02 и 3,34% соответственно, и в целом только за 19–22 февраля индекс потерял 4,4%.

Более благополучно обстояли дела с акциями компаний, занятых в сфере традиционной экономики, для которых улучшение экономической ситуации  в целом имеет большое значение. Поэтому в феврале фондовый индекс «Доу-Джонса», при расчете которого используются цены акций в основном предприятий традиционной экономики, в феврале даже возрос.

Тем не менее состояние финансов США в целом  больших тревог не вызывает. По сообщению казначейства США, за первые четыре месяца нового финансового года, начавшегося 1 октября 2001 года, федеральный бюджет США был выполнен с профицитом в 6,64 млрд. USD. Профицит за четыре месяца был получен благодаря крупному профициту за январь, составившему 43,73 млрд. USD. Однако бюджетный профицит за январь 2002 был намного меньше, чем за январь 2001 года, когда он составил 76,38 млрд. USD.

В январе рассчитываемый международной организацией Conference Board специальный индекс, характеризующий тенденции развития экономики США на 3–6 месяцев,  вырос на самую значительную величину за последние 6 лет – 0,6%. Это говорит о возможном восстановлении американской экономики уже в ближайшем будущем.

По расчетам Institute for Supply Management индекс деловой активности в феврале вырос до 54,7 пункта, тогда как в январе он составлял 49,9 пунктов, то есть в феврале заводы и фабрики США впервые с июля 2000 года увеличили объемы производства.

Согласно отчету министерства торговли США личное потребление в первом месяце этого года по сравнению с декабрем выросло на 0,4%. Рост доходов также составил 0,4%, тогда как рост располагаемого дохода (доход за вычетом налогов), благодаря смягчению налогового давления на население, оказался еще выше – 1,6%.

Вследствие появления хороших новостей 1 марта фондовый индекс «Доу Джонса» вырос на 2,6% (до 10 368,86 – самой высокой отметки с 27 августа 2001). года Высокотехнологичный индекс «Насдак» подскочил на 4,12% (до 1802,75).

Инвесторов не смутило даже то, что уровень доверия американских потребителей в феврале довольно сильно упал. Расчеты Мичиганского университета показали падение индекса с 93.0 до 90,7 пункта. Инвесторы успокаивают себя тем, что ухудшение показателя произошло благодаря скептическим настроениям американцев относительно нынешнего финансового положения, а вот будущее кажется населению более перспективным. Операторы валютного рынка уверены, что доверие со стороны американцев восстанавливается, о чем говорит рост потребления в январе, что в итоге должно привести к росту экономики и выходу ее из рецессии. Некоторые эксперты полагают, что американская экономика способна показать в первом квартале рост в 4%. Это мнение, впрочем, выглядит чрезмерно оптимистичным.

Довольно сложным остается и экономическое положение Европы. 7 февраля Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии оставили свои процентные ставки без изменений. ЕЦБ сохранил ставку рефинансирования на уровне 3,25% после того как в прошлом году она снижалась четыре раза, а Банк  Англии оставил учетную ставку равной 4%, что является самым низким показателем за последние 37 лет. В 2001 году Банк Англии снижал учетную ставку семь раз, но британская экономика, четвертая по величине в мире, развивалась в IV квартале 2001 года самыми низкими темпами за последние три года, а показатель ВВП в прошлом году вырос всего на 2,4%, в то время как в 2000 году его рост составил 3%.

ЕЦБ и Банк Англии считают, что инфляция остается на чересчур высоком уровне, но в случае падения темпов роста цен готовы снижать ставки рефинансирования для стимулирования экономического роста.

Курс евро по отношению к доллару США после падения в конце января до минимального уровня в 2002 году колебался, в основном, в интервале 0,87–0,88 USD. Движение вниз остановилось вследствие появления благоприятных прогнозов о темпах роста экономики стран Еврозоны в I квартале 2002 года.  Однако рост курса евро был небольшим. Негативное влияние на него оказали неважные новости из разных стран Европы: о большем, чем ожидалось, падении потребительских расходов во Франции, росте потребительских цен в Италии в феврале до 2,5% (в годовом исчислении) против 2,4% в январе и т.д.

В марте в большинстве стран Евросоюза прекращается параллельное с единой европейской валютой хождение национальных монет и банкнот, что означает завершение финансовой интеграции стран Евросоюза.

После завершения финансовой интеграции на первое место вышла экономическая, в отношении которой не все обстоит благополучно, так как между странами существуют значительные экономические барьеры, препятствующие развитию конкуренции и повышению эффективности экономики.

Гораздо медленнее, чем ожидалось, происходит и усиление значения  евро в качестве одной из международных резервных валют. До сих пор идет вывоз капитала из Европы, и резиденты стран Еврозоны осуществляют за ее пределами больше инвестиций, чем нерезиденты – в Еврозоне. Около половины международных долговых обязательств номинировано в долларах США, тогда как в евро – около 30%.

<<< Главная страница | < Назад

pravo.kulichki.ru ::: pravo.kulichki.com ::: pravo.kulichki.net

2004-2015 Республика Беларусь