по состоянию на 25 января 2005 года

<<< Главная страница | < Назад

Оценка финансового рынка страны: в Багдаде все спокойно

Владимир Тарасов

 

17 апреля председатель правления Национального банка Беларуси Петр Прокопович провел пресс-конференцию, на которой дал оценку состояния финансового рынка страны по итогам I квартала 2002 г. Оценка была довольно жесткой, и глава Нацбанка констатировал ухудшение ситуации, хотя и выразил уверенность в способности Национального банка контролировать ситуацию на валютном рынке. Действительно, ситуация на валютном рынке вполне контролируема, но, пожалуй, несколько хуже оценки Петра Прокоповича.

За первый квартал нынешнего года чистые иностранные активы Беларуси сократились почти на 30 млн. USD: с 229 млн. USD на 1 января до 200 млн. USD на 1 апреля. По словам Петра Прокоповича, сокращение валютных резервов произошло «за счет того, что поменялись активы и пассивы», в частности, за счет выдачи кредитов, в том числе правительству. В то же время сальдо купли-продажи иностранной валюты Нацбанком оказалось положительным – 5 млн. USD.

В 2001 году чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования (правительства и Нацбанка) Беларуси выросли более чем в полтора раза, в том числе за I квартал минувшего года – на 21%: со 150,6 млн. USD на 1 января до 182,3 млн. USD на 1 апреля.

Петр Прокопович не привел данных об остатках на валютных счетах белорусских коммерческих банков, которые в 2001 г. значительно уменьшились. Таким образом, рост государственных валютных резервов был обеспечен не притоком капитала в страну, а уменьшением валютных резервов субъектов хозяйствования. Как долго это может продолжаться? Время, через которое белорусская банковская система рискует потерять валютную ликвидность, зависит от состояния внешней торговли в ближайшие месяцы.

Глава Национального банка не сообщил также, в каком виде находятся валютные резервы государства, что имеет большое значение для оценки способности Национального банка поддерживать стабильность валютного рынка в случае возникновения возможных кризисных ситуаций. Знание структуры государственных валютных резервов могло бы, по-видимому, объяснить серьезное ужесточение финансовой политики, проводимой Нацбанком в 2002 г. Не исключено, что величина ликвидных средств, которые Нацбанк может использовать в случае возникновения кризиса, намного меньше общей суммы активов.

По итогам I квартала Национальный банк изъял из обращения наличных денег на сумму 23,5 млрд. руб., сократив наличную денежную массу на 4,6%. Совокупная рублевая денежная масса, по словам Петра Прокоповича, возросла за квартал лишь на 6,1%, что составляет менее половины от прироста цен за квартал и ниже прогнозных показателей.

Как сообщил руководитель Нацбанка, в I квартале суммарный эмиссионный результат от всех операций главного банка страны оказался отрицательным – минус 14,1 млрд. руб. Таким образом, впервые по итогам квартала «не только не было эмиссии, но, наоборот, пошло изъятие». В прежние годы, по словам главы Нацбанка, изъятие денег наблюдалось лишь в отдельные месяцы. «Нынешний результат был обеспечен за счет жесткого соблюдения параметров кредитной эмиссии, а также потому, что рефинансирование банковской системы осуществлялось практически только посредством покупки валюты», – сказал Петр Прокопович. Реальные процентные ставки поддерживались на положительном уровне. Среднее значение ставки рефинансирования составило 1,2% в месяц.

В I квартале Нацбанку удалось сохранить стабильность курса белорусского рубля. Намечалось, что темп девальвации белорусского рубля к российскому составит 7,4%, или 2,4% в среднем за месяц, однако фактически он составил 5%, или 1,6% в месяц. К доллару США темп девальвации прогнозировался на уровне 10,9%, или 3,5% в среднем за месяц, фактическая девальвация составила 8%, или 2,6% в месяц. Отклонения официального курса от рыночных котировок не превышали 1,5–2,0%.

Национальному банку действительно удалось добиться стабилизации курса белорусского рубля, но для экономики это обошлось весьма дорого: оказались невыполненными темпы роста ВВП, уменьшилась прибыль предприятий, увеличились задержки заработной платы, увеличилось число безработных и проч. и проч.

Председатель правления Национального банка сообщил, что в экономике Беларуси сложился ряд негативных тенденций, которые не способствуют укреплению курса белорусского рубля.

По его словам, в первую очередь речь идет о состоянии внешнеторгового баланса страны и проблеме привлечения иностранных инвестиций. За январь – февраль текущего года объем экспорта товаров и услуг снизился на 9,1%, а импорт возрос на 2,9%. В результате сальдо внешнеторгового баланса сложилось отрицательное в объеме 69,4 млн. USD, в то время как за первые два месяца прошлого года оно было положительное и составляло 82,3 млн. USD.

В данном случае глава Национального банка мог бы отметить, что подобное состояние торгового баланса свидетельствует о переоцененности курса белорусского рубля по отношению к доллару США и необходимости девальвации рубля хотя бы на 10–20%. Но правительство республики собирается решать проблему другим способом, наметив к концу года снижение себестоимости производимой в Беларуси продукции на 10–30%.

Как отметил Петр Прокопович, неудовлетворительным остается положение и в части привлечения иностранных инвестиций, в том числе прямых. Так, сумма прямых иностранных в январе – феврале составила всего лишь 17,9 млн. USD. «Это в четыре раза меньше той суммы, которую мы должны привлекать в нынешнем году в ежемесячном исчислении», – подчеркнул глава Нацбанка. Он напомнил, что согласно прогнозам в нынешнем году сумма прямых иностранных инвестиций должна быть доведена до 400 млн. USD. Экспорт должен расти, а не сокращаться, причем более быстрыми темпами, чем рост показателей в других отраслях экономики.

Еще одна проблема, волнующая Национальный банк, – выполнение программы повышения реального спроса населения на деньги, которая предусматривает обеспечение связывания денежной массы по мере роста доходов населения. «Положение остается сложным, – сказал Петр Прокопович. – Прирост выпуска товаров народного потребления и объемов платных услуг отстает от темпов увеличения реальных доходов в два-три раза». Существенная доля доходов населения идет на покупку валюты и импортных товаров. Так, в I квартале населению было продано около 135 млн. USD, причем значительная доля спроса, по расчетам Нацбанка, связана с растущим потреблением импортных товаров. «В результате растущие доходы населения работают фактически не на экономику республики, а на зарубежные, и являются дополнительным источником давления на валютные рынки и в целом на курс рубля», – подчеркнул П. Прокопович.

В данном случае глава Национального банка совершенно прав, критикуя правительство за негативные тенденции, – действительно, экономические реформы в Беларуси осуществляются крайне медленно. Но смысл этих высказываний станет ясным, если учесть, что пресс-конференция проводилась накануне отчета правительства республики перед главой государства. То есть в данном случае председатель правления Национального банка отводил угрозу от себя. Как показывают итоги совещания у президента, сделать это удалось – Владимиру Новицкому, а не Петру Прокоповичу руководитель страны дал 2 месяца на улучшение ситуации в экономике.

Поэтому Национальный банк еще несколько месяцев, по-видимому, будет проводить прежнюю политику. Дальнейшее зависит от того, удастся ли правительству добиться снижения себестоимости производимой продукции. Если нет – то для удержания рубля ему придется принимать экстренные меры.

<<< Главная страница | < Назад

pravo.kulichki.ru ::: pravo.kulichki.com ::: pravo.kulichki.net

2004-2015 Республика Беларусь