по состоянию на 25 января 2005 года

<<< Главная страница | < Назад

Рынок Форекс (Forex): определение и особенности

 

Владмир Железняков

 

Рынок Форекс (Forex – FOReign EXchange market) – это валютный рынок, который сформировался в 1971 году, когда в международной финансовой системе был осуществлен переход от фиксированных курсов валют к плавающим. На этом рынке курс одной валюты относительно другой определяется только спросом и предложением.

Организация рынка

Мировой валютный рынок складывается из двух основных компонентов: рынка биржевой торговли и внебиржевого валютного рынка, который фактически является межбанковским. Именно на него приходится основной объем операций, осуществляемых на рынке Форекс.

Этот рынок по объему превосходит все остальные финансовые рынки мира. Ежедневный объем сделок оценивается в 1–3 трлн. USD. Впечатляющим является не только сам по себе объем операций, но и те темпы, которыми отмечено развитие рынка: в 1977 году дневной оборот составлял 5 млрд. USD, за 10 лет он вырос до 600 млрд. и достиг 1 трлн. USD в 1992 году. Дневной объем операций наиболее крупных международных банков достигает десятков миллиардов долларов. Типичные объемы сделок в межбанковской торговле составляют десятки миллионов долларов.

Форекс не является «рынком» в традиционном смысле этого слова, так как у него нет единого центра, он не имеет конкретного места торговли. Торговля происходит по телефону и через терминалы компьютера одновременно в сотнях банков по всему миру.

Форекс объединяет четыре региональных рынка: азиатский, европейский, американский, австралийский или тихоокеанский (часто называются лишь первые три рынка, на которых происходит основной объем операций). Обменные операции осуществляются 24 часа в сутки в течение всей рабочей недели. Практически в каждом из часовых поясов всегда есть дилеры, желающие продавать и покупать валюту. Относительное затишье на рынке Форекс наблюдается лишь с 23.00 до 4.00 часов по московскому времени. Это перерыв между азиатской и американской сессиями: 4 часа утра – это открытие Токийской биржи, а 23 часа – закрытие Нью-Йоркской.

Американская и азиатская сессии являются самыми агрессивными, а самый большой объем операций приходится на европейскую сессию. Тихоокеанская ceccия считается самой спокойной. Таким образом, при упоминании курса валюты на рынке Форекс следует указывать время, когда этот курс установлен. Если время не указывается, то, как правило, имеется в виду курс закрытия на американской сессии, которая как бы завершает каждый торговый день.

Основными участниками валютного рынка являются центральные банки, коммерческие банки, валютные биржи, инвестиционные фонды, экспортеры и импортеры, брокерские компании, частные лица. Принято выделять несколько характерных особенностей рынка, привлекательных для инвесторов:

– ликвидность: рынок оперирует огромными денежными массами и предоставляет полную свободу при открытии или закрытии позиции любого объема практически по существующей на данный момент рыночной котировке;

– доступность: возможность торговать 24 часа в сутки. Участник рынка не испытывает необходимости ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие;

– гибкое регулирование системы организации торговли: на валютном рынке позиция может быть открыта на заранее установленный срок по желанию инвестора, что позволяет заранее планировать по времени свою будущую активность;

– стоимость: рынок Форекс традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме рыночной разницы bid/ask (между ценой покупки и ценой продажи, предоставляемой трейдеру банком);

– однозначность котировок: из-за высокой ликвидности рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, что позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества валюты;

– направленность рынка: движение валют имеет вполне определенную направленность, которую можно проследить за достаточно длительный отрезок времени.

Однако на рынке Форекс далеко не все играют на изменении курсов – существуют крупные группы участников, использующие валютообменные операции для других целей (экспортеры-импортеры, крупные инвесторы, туристы), для которых краткосрочные колебания курсов не играют значительной роли. Основными заказчиками этих операций являются экспортно-импортные компании. Продавая свою продукцию за рубежом, они получают валюту той страны, где идут продажи, а очень часто им требуется другая валюта. По приказам таких компаний банки (или брокерские компании) и проводят конвертацию валют.

В то же время спекулятивные операции, имеющие целью извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов, все-таки преобладают и составляют не менее 80% всех сделок.

Маржинальная торговля

В последние годы возможности участия в рынке Форекс для небольших фирм и частных лиц чрезвычайно расширились благодаря появлению системы маржинальной (маржевой) торговли. Дилинговые компании, предоставляющие услуги маржинальной торговли, требуют внесения залогового депозита и дают возможность клиенту совершать операции купли-продажи валют на суммы во много раз большие, чем внесенный депозит (так называемый «дилинговый рычаг»). Риск потерь возлагается на клиента, а депозит служит обеспечением, страхующим компанию.

«Дилинговый рычаг» в десятки и сотни раз превышает сумму денег, которай есть у клиента. Например, рычаг, превышающий первоначальный депозит в размере 10 тыс. USD в 100 раз, позволяет оперировать суммами до 1 млн. USD. Иными словами, собственный капитал инвестора составляет всего единицы процентов от сумм проводимых им операций. Так как на валютном рынке нередки изменения курса на единицы процентов за короткие промежутки времени, то возможный доход или убыток оказывается сравним с величиной вложенных клиентом денег. То есть, используя систему маржинальной торговли, можно за несколько дней получить прибыль в размере десятков и сотен процентов от вложенного капитала. Или же потерять все деньги.

Клиент заключает договор с компанией, по которому последняя обязуется по поручению клиента за свой счет и от своего имени осуществлять арбитражные операции на валютном рынке. При этом у нее возникает риск потерь от совершения подобных сделок, поэтому клиент в качестве залога кладет на депозит в банке определенную сумму. Размер этого депозита определяется исходя из суммы заключаемых банком сделок и предоставляемого клиенту «дилингового рычага (кредитного плеча)».

В случае если дилинговая компания получает убыток от проведенной операции, то у инвестора возникают обязательства перед ней в размере этого убытка, которые покрываются из залогового депозита; если компания получила прибыль от проведенной операции, то у нее возникают обязательства перед инвестором в размере этой прибыли. Полученная прибыль начисляется на залоговый депозит клиента. Обязательным условием является поручение клиента компании на закрытие открытой позиции, ведь компания играет на свои деньги; если такого не происходит, то банк может сам закрыть длинную позицию короткой, при этом клиент может понести убытки.

Если же дилер банка видит, что возможные убытки при неблагоприятном движении курса могут превысить сумму залогового депозита, он может самостоятельно без указания клиента закрыть позицию с убытком, не превышающим залоговой суммы.

Операции на рынке Форекс являются весьма рискованным, так как кроме возможности получения больших доходов они несут и возможность больших убытков, а при азартном подходе, если не уметь вовремя останавливаться и соглашаться с убытками – и полного разорения. К недостаткам маржинальной торговли можно отнести еще и отсутствие знаний у клиента о том, действительно ли его брокер вкладывает деньги клиента указанным им способом, а не тратит их как ему вздумается, дожидаясь, пока убытки клиента не достигнут суммы страхового депозита, после чего клиенту можно будет с чистой совестью сообщить о том, что у него больше нет денег. Но работа с брокерами – это тема для особого разговора.

Роль информации

Активная деятельность множества финансовых компаний по привлечению клиентов привела к созданию условий для сравнительно легкого и доступного почти каждому человеку вхождения на данный рынок. Однако эта легкость не должна обманывать, так как на этом рынке преуспеть могут только те люди, которые научатся разбираться в ситуации и принимать правильное решение, что невозможно без длительного обучения.

Следует помнить, что в силу организации рынка Форекс для совершения любой сделки требуются 2 стороны – покупающая и продающая валюту, а прибыль одного участника сделки – это всегда убытки другого. Поэтому выиграть может только тот, кто разбирается в особенностях работы валютного рынка выше среднего уровня, за счет тех, кто разбирается хуже него.

Ситуацию хорошо иллюстрирует реклама из журнала для «солдат удачи», зовущая желающих попытать свое счастье в ремесле наемника: «Вы сможете объехать весь мир, увидеть великолепные места, познакомиться с интересными людьми и убить их». Она приведена В. Н. Лиховидовым в книге «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений», после чего он добавил следующее: «Когда вас зовут в валютный дилинг, вам ведь тоже предлагают увидеть великолепный и огромный мир финансовых рынков, познакомиться с интересными людьми и отнять у них деньги... Если вы сейчас покупаете валюту в расчете на выгодную сделку, то удается вам это сделать лишь потому, что кто-то вам эту валюту продает; и планы на эти деньги у него прямо противоположные вашим. А вдруг он изучил какие-то стороны жизни рынка лучше или знает что-то о рынке, в чем вы упустили возможность вовремя разобраться; не заключается ли в этом его преимущество? Океан информации, окружающей валютного трейдера, необъятен; именно информация является объектом и инструментом торговли на современных валютных рынках (как сказано в одном учебнике: «Currency trader is information trader», то есть торговец валютой – это торговец информацией). Если вы не видите какую-либо часть этого океана, то упущенные вами возможности не просто велики; еще хуже то, что вы о них никогда не узнаете».

Приведенная цитата, на наш взгляд, очень точно характеризует ситуацию на валютном рынке Форекс. Деньги, которые вы собираетесь вложить в спекулятивные операции на рынке, хотят получить миллионы людей, рассеянных по всему миру. Это следует учитывать. Кроме того, очень много статей про Форекс написано в рекламных целях и предназначены они для привлечения клиентов к финансовым компаниям, а не вашего обогащения. И об этом также не стоит забывать.

<<< Главная страница | < Назад

pravo.kulichki.ru ::: pravo.kulichki.com ::: pravo.kulichki.net

2004-2015 Республика Беларусь